Dimanche 14 février 2010 7 14 /02 /Fév /2010 12:25

- Publié dans : BOURSE , Marchés financiers

Marchés financiers : un mois de Février sportif pour l'EURO

26.2.2010 : Le pétrole a terminé en hausse de près de 2%, vendredi, sur le marché new-yorkais, affichant sur l'ensemble du mois une progression de plus de 9%, en réaction à la révision à la hausse du produit intérieur brut des Etats-Unis au quatrième trimestre.

L'euro est revenu au dessus de 1,36 dollar vendredi, les craintes du marché des changes pour la Grèce s'apaisant légèrement après des informations sur un possible soutien d'une banque allemande au pays, lourdement endetté

http://fr.finance.yahoo.com/ ( cliquer/ mise à jour )

CAC 40	4012,91	-1,06	-0,03%
SBF 120	2731,19	-21,18	-0,77%
EuroStoxx 50	2728,47	44,05	+1,64%
Dow Jones	10325,26	4,23	+0,04%
Nasdaq	2238,26	4,04	+0,18%
Nikkei	10126,03	24,07	+0,24%
Petrole Brut	79,66	1,44	+1,84%
Euro / Dollar	1,3619	0,00	+0,00%

Londres Francfort NY Tokyo

Londres

Francfort

Tokyo

CAC 40
Graphique

_________________________________________________

19.2.2010 - USA :
Promouvoir les énergies renouvelables
permettra de réduire la dépendance du pays par rapport au pétrole importé, a souligné vendredi le secrétaire américain à l'énergie Steven Chu, tout en prévenant que la Chine est bien plus avancée dans ses investissements.

Chu cherchait à rallier des soutiens au plan énergie de l'administration Obama, qui veut favoriser les solutions alternatives, appuyer les technologies du charbon propre, et créer une centaine de réacteurs nucléaires.

"L'Amérique a l'opportunité de mener le monde dans une nouvelle révolution industrielle" n'a pas hésité à affirmer le ministre lors d'un sommet sur les énergies à Aurora, Colorado.

http://www.boursorama.com/international/detail_actu_intern.phtml?num=4c913645301d5878066f36a6a9482113

18.2.2010 : L'euro baissait toujours face au dollar jeudi,
après des indicateurs américains donnant des signaux contradictoires sur l'état de la reprise aux Etats-Unis.

http://www.boursorama.com/international/detail_actu_intern.phtml?num=4c913645301d5878066f36a6a9482113

Les nouvelles inscriptions au chômage aux Etats-Unis sont remontées contre toute attente lors de la semaine achevée le 13 février,
bondissant à 473.000, après avoir chuté à 442.000 la semaine précédente,
ce qui pouvait pousser le dollar à jouer son rôle de valeur refuge.

D'un autre côté, les prix à la production aux Etats-Unis ont augmenté plus que prévu en janvier, de 1,4%,
tirés par une forte hausse des prix de l'énergie, des chiffres pouvant préfigurer une hausse de l'inflation,
quoique le bond soit principalement due à la hausse des prix de l'énergie (+5,1%).

Le billet vert, qui se rapprochait de son plus haut depuis le 19 mai 2009 atteint vendredi, semblait donc aussi poussé par des anticipations de hausses de taux d'intérêt.

http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?num=c426cd1ba8ae9daa89360f577804613a

FED:

Ben Bernanke l'avait évoqué la semaine passée, voila chose faite.
La Réserve fédérale a annoncé ce jeudi après la clôture de Wall Street qu'elle allait relever son taux d'escompte (taux de refinancement à court terme auprès de l'institution).
Celui-ci va ainsi passer dès vendredi de 0,5% à 0,75%.
Ce changement vise à normaliser les facilités de crédit, explique la Fed.

Il ne doit cependant pas être interprété comme une modification des perspectives pour la politique monétaire, insiste la banque centrale américaine.
Un moyen d'écarter un relèvement de son principal taux directeur ("Fed funds") à court terme.
Ce dernier devrait ainsi rester à son plus bas niveau historique, dans une marge de fluctuation allant de 0 à 0,25%, pendant une période prolongée.

La semaine dernière, Ben Bernanke avait en effet estimé que "l'économie américaine continue d'avoir besoin du soutien de politiques monétaires très accommodantes".
Cependant, "à un moment donné, la Réserve fédérale devra durcir les conditions financières", avait-t-il précisé dans un discours rédigé en vue d'une audition par une commission de la Chambre des représentants.

http://www.latribune.fr/actualites/economie/international/20100218trib000478078/la-reserve-federale-releve-son-taux-d-escompte.html
______________________________________________________________________________________________
La France et l'Allemagne travaillent à une série de propositions de soutien à la Grèce pour que l'Union européenne puisse délivrer jeudi à Bruxelles un message de soutien politique à Athènes face aux spéculateurs, a-t-on appris de source diplomatique française

9.2.2010 : Wall Street gonfle ses gains ce mardi soir, stimulé par les espoirs de plan de sauvetage pour la Grèce.
Selon le Financial Times Deutschland, l'Allemagne étudierait un plan d'aide à la Grèce, espérant une solution à l'échelle européenne mais n'excluant pas une action bilatérale.
Les rapports médias évoquant un départ anticipé du Président de la BCE, Jean-Claude Trichet, d'un déplacement australien, pour une réunion avec des responsables de l'Union européenne jeudi, suscitent aussi les espoirs d'une aide pour la Grèce.
Un plan éventuel pour cette petite économie européenne ne résoudra certes pas les problèmes de l'Espagne ou du Portugal, mais la bourse américaine semble rassurée d'avance par cette manifestation de solidarité apparente des grands décideurs européens.

8.2.2010-Dans une réponse à la proposition de la Commission européenne d'établir un cadre européen pour la gestion des crises transfrontalières dans le secteur bancaire, la BCE a déclaré que "la participation financière du secteur privée pour la résolution (des crises) serait bénéfique, également pour réduire l'aléa moral à l'avenir."

10.2.2010 : Le concept d'aléa moral ("moral hazard") suppose que les institutions financières prennent d'autant plus de risques qu'elles sont certaines d'obtenir le soutien des pouvoirs publics en cas de crise.

"La gestion des crises et un cadre de résolution devraient viser à réduire au minimum la charge pour les contribuables découlant des crises des institutions financières", a indiqué l'autorité monétaire.

La BCE et les banques centrales nationales soutiennent également l'idée d'une étude approfondie sur la mise en place de "mécanismes qui pourraient garantir que des fonds du secteur privé seraient disponibles au moment d'une crise", a ajouté l'institution sans donner plus de précisions sur la répartition de la charge.

La BCE a également salué le développement de "testaments" ("living wills"), qui permettraient la liquidation rapide d'une banque en faillite et qui serait "un outil utile de gestion interne" d'après elle.

"La simple existence de projets de résolution pourrait contribuer à réduire l'aléa moral car elle indique clairement que les autorités pourront prendre des mesures en situation de crise, y compris, si nécessaire, pour la liquidation d'une société financière en difficulté", a précisé la BCE.

L'organisation a toutefois déclaré que l'insolvabilité d'une seule banque de l'Union européenne et l'établissement d'un code de résolution semblait "difficilement réalisable, au moins à court terme", parce que les régimes de faillite ne sont pas les mêmes d'un Etat membre à un autre.

"A court terme, il semble plus utile de se concentrer sur des initiatives améliorant la coordination entre les superviseurs et les autres autorités administratives et judiciaires concernées par les mesures de réorganisation (du système) bancaire au niveau national", a-t-elle souligné.

Le mois dernier, le président américain Barack Obama a proposé que les principaux établissements financiers des Etats-Unis s'acquittent d'une nouvelle taxe pour rembourser aux contribuables jusqu'à 117 milliards de dollars (85 milliards d'euros).

Lors d'une réunion des ministres des Finances et banquiers centraux du G7 à Iqaluit, au Canada, vendredi et samedi, un responsable allemand a déclaré que le G7 voulait voir les établissements bancaires mettre la main à la poche pour contribuer à réparer les dégâts.

Les sept pays les plus industrialisés du monde ont notamment appelé à une étude approfondie de la proposition britannique de taxation des banques visant à couvrir le coût de leurs renflouements en 2008 et 2009, qui pourraient s'élever à plusieurs centaines de milliards de dollars.

http://tempsreel.nouvelobs.com/depeches/economie/20100208.REU8878/la_bce_juge_normal_de_faire_payer_en_partie_la_crise_au.html

Les ministres des Finances du G7 pensaient se retrouver vendredi et samedi à Iqaluit, dans le Grand Nord canadien, dans une ambiance de "causerie au coin du feu".
Las ! La chute de l’euro face au dollar, la crise des finances publiques de la Grèce, du Portugal et de l’Espagne et le dévissage des Bourses vont tendre les discussions.

Ces mouvements de défiance envers les emprunts publics européens ont conduit les cambistes à échanger leurs euros contre des billets verts, précipitant la monnaie unique à son plus bas niveau depuis mai 2009,
à 1,36 dollar vendredi.

Mais ces mouvements ne doivent rien au hasard.
Les Etats se sont lourdement endettés pour relancer l’économie, tout en perdant des recettes fiscales à cause de la crise.
Les marchés s’interrogent sur la capacité des gouvernements à rembourser leurs emprunts au moment où la croissance redémarre plus lentement en Europe qu’aux Etats-Unis.

Les emprunts français restent toutefois parmi les mieux notés du monde et les plus recherchés par les banques et les assurances.
Jeudi, en pleines turbulences, Bercy a émis sans souci des obligations pour 7,9 milliards d’euros.

Si les grands pays doivent affronter la défiance des marchés, ils seront contraints de relever les intérêts proposés aux emprunteurs, comme l’a fait l’Espagne ?

Un Etat peut-il faire faillite?
Non.
L’Histoire montre que les Etats peuvent rencontrer de graves difficultés pour se financer auprès des marchés, comme ce fut le cas en Argentine ou, plus récemment, en Islande.
Ils en payent alors le prix fort, par une politique de rigueur.

Cette semaine, les pays de la zone euro ont apporté leur soutien verbal à la Grèce en écartant toute intervention du FMI.
Ce serait "une humiliation", a déclaré le président de la BCE Jean-Claude Trichet.
La dette des membres de la zone euro doit être gérée par l'Union européenne et non par le G7, a déclaré le ministre canadien des Finances, Jim Flaherty, samedi

http://www.lejdd.fr/Economie/Marches/Actualite/Le-G7-au-chevet-de-la-monnaie-unique-170591/

5.2.2010 : l'EURO est tombé vendredi à son niveau le plus bas depuis juin 2009.
autour de 1,36 dollar.

L'euro baissait toujours face au dollar jeudi,
après des indicateurs américains donnant des signaux contradictoires sur l'état de la reprise aux Etats-Unis.

Cette chute s'explique en particulier par l'inquiétude des cambistes due aux difficultés budgétaires de plusieurs pays de la zone euro. Beaucoup s'attendent à une intervention musclée de l'Europe, voire à un appel auprès du Fonds monétaire international (FMI), pour aider la Grèce à se sortir d'une crise budgétaire sans précédent. ( cliquer )

Un autre sujet vient inquiéter l'euro sur le marché des devises, le cas de l'Espagne qui a très mal digéré la crise avec notamment un taux de chômage atteignant près de 20%.
D'ailleurs Dominique Strauss-Kahn, le patron du FMI, a parlé ce jeudi sur RTL d'une crise «très forte en Espagne» et que le pays devait faire «un effort considérable» pour réduire les déficits publics.

http://www.boursier.com/vals/ALL/economie-jean-claude-trichet-ne-rassure-pas-les-marches-news-369625.htm

La dette publique espagnole s'est envolée un peu au-dessus des 60% du PIB en 2010 alors qu'en 2007 elle ne représentait que 36,2% du PIB.

Mardi, Paul Krugman, prix Nobel d'économie en 2008, estimait que l'Espagne était le principal point faible pour la zone euro.

A cela la ministre espagnole de l'Economie, Elena Salgado, a répondu jeudi par ces mots sur les ondes de la radio La Cope: «l'euro est une monnaie très solide et nous allons continuer à renforcer cette devise.
Je ne vois absolument aucun risque pour la zone euro» ajoutant, «il y a peut-être un manque de compréhension sur ce que l'euro signifie pour nos économies».

Un autre pays de la zone euro commence également à inquiéter, le Portugal, à cause là aussi de la détérioration des finances publiques du pays. D'ailleurs les titres des banques portugaises chutaient de 5 à 6% jeudi à la Bourse de Lisbonne :

http://www.latribune.fr/actualites/economie/international/20100205trib000471992/portugal-apres-la-crise-economique-la-crise-politique.html

http://www.lemonde.fr/europe/article/2010/02/04/georges-papandreou-l-homme-qui-fait-trembler-l-euro_1301044_3214.html

2.2.2010 : GRECE / EUROPE. Officiellement, c’est ce mercredi 3 février 2010 que la Commission européenne doit livrer ses recommandations sur le programme d’austérité du gouvernement grec destiné à réduire son déficit de 12,7% du Produit intérieur brut (PIB) à moins de 3% en 2012.

Mais on sait déjà que Bruxelles va mettre en place un processus de surveillance budgétaire exceptionnel afin de s’assurer que le programme est respecté, quitte à demander des mesures supplémentaires afin de réduire plus fortement les dépenses. Le gouvernement de Georges Papandréou devra ainsi adresser un compte rendu des premiers résultats obtenus le 16 mars 2010, puis un autre en avril et ensuite chaque trimestre.

La Commission, qui n’acceptera aucun retard dans le processus d’assainissement, va également ouvrir une procédure en infraction contre la Grèce, pour lui avoir transmis des statistiques erronées.

http://www.econostrum.info/Les-pays-de-l-Europe-du-Sud-font-flancher-l-euro_a2224.html

INTERVIEW - Pour revenir sous la barre des 3% des déficits en 2013, François Fillon s'engage à faire progresser la dépense publique à un rythme inférieur à 1% par an.

Un effort jamais réalisé qui nécessite «une mobilisation nationale» .

Quant à l'objectif de progression des dépenses de l'assurance-maladie, il devra descendre sous les 3%.

Tout cela suffira-t-il pour revenir à 3% de déficit en 2013 ?

Oui,si nous parvenons à partir de 2011 à atteindre une croissance de 2,5% par an.

Ce rythme me paraît crédible compte tenu de la stratégie de croissance que nous sommes en train de mettre en place.

Nous affecterons les recettes de la croissance à la réduction du déficit.

Ce qui nous permettra de le faire revenir à 6% du PIB l'an prochain, 4,6% en 2012.

Et enfin 3% en 2013, si aucune nouvelle crise ne vient perturber cette trajectoire.

http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2010/01/29/04016-20100129ARTFIG00721-francois-fillon-devoile-le-plan-antideficits-.php

La crise grecque met l'euro sous pression

LE MONDE | 29.01.10

orsqu'un pays inquiète les marchés financiers qui jugent sa dette trop lourde, la réaction de ses dirigeants est immuable. Dans un premier temps, ils nient les difficultés, dans un second ils dénoncent un complot de l'étranger.

C'est exactement ce que José Luis Rodriguez Zapatero, président du gouvernement espagnol, et Georges Papandréou, premier ministre grec, ont fait, jeudi 28 janvier au Forum économique mondial de Davos.

Non l'Espagne n'a pas de problème financier particulier, juste quelques "petites banques" à restructurer, a concédé M. Zapatero.

Dans un discours davantage rodé, M. Papandréou l'a reconnu dans un anglais parfait : "Notre principal déficit : c'est notre crédibilité.
Pas nos finances. Mais chaque Grec a aujourd'hui compris que cette fois il fallait changer, même si c'est douloureux."

La réduction des déficits publics qui devront être ramenés de 9 % du PIB aujourd'hui à 3 % en 2012 ? Il s'y engage.
A l'entendre, la corruption va diminuer et les recettes fiscales augmenter.
La transparence sur la comptabilité publique ? Un dirigeant d'Eurostat siégera au conseil de l'institut statistique grec.

Pour M. Papandréou comme pour M. Zapatero, les attaques ou les rumeurs dont leurs pays font l'objet sont surtout une façon de tester la gouvernance économique de la zone euro.
Leur discours a manifestement du mal à passer : jeudi, les obligations grecques s'échangeaient à un taux record, plus de 7 %. Plus du double du taux allemand.

C'est que, à l'inverse des autres pays sur d'autres continents, MM. Zapatero et Papandréou ont un handicap et un atout.
Leur handicap ?
Ils ne peuvent pas dévaluer leur monnaie.
Leur atout ?
La solidarité de la zone euro qui ne les laisse pas seuls face au Fonds monétaire international (FMI) ou aux marchés financiers.

"L'euro est un club dont les membres ont des liens très forts et se soutiennent réciproquement", a affirmé M. Zapatero. Mais justement, cette solidarité est ambiguë, comme en témoignent les démentis de Paris et de Berlin aux révélations du Monde du 29 janvier sur un éventuel soutien à la Grèce.

Aider les mauvais élèves, c'est les encourager à fauter. C'est pour cela que le traité de Maastricht s'y oppose.
Mais ne rien faire revient à encourager les attaques contre la monnaie :

Jean-Claude Trichet, président de la Banque centrale européenne (BCE), s'est d'ailleurs voulu rassurant :
" La Grèce, c'est moins de 3 % du PIB de la zone euro."
Pour lui, que la zone euro connaisse des situations différentes est naturel.
"La Grèce n'est pas plus la Finlande que la Floride n'est le Massachusetts."
D'ailleurs, globalement, les pays de la zone euro ont, selon le FMI, un déficit public global équivalant à 6 % de leur PIB, bien moins que les Etats-Unis et la Grande-Bretagne.
"Le déficit public grec n'est pas supérieur au déficit britannique" souligne un dirigeant européen.

La BCE n'envisage d'ailleurs pas de soutenir Athènes.
Ou, plus exactement, elle considère que, dans la zone euro, l'aide est par définition vexante.
"Par construction, la zone euro a déjà énormément aidé la Grèce en finançant automatiquement le déficit de sa balance des paiements courants", dit un de ses responsables.

Pour les gardiens du temple de la BCE, la prochaine étape ne saurait être une aide à la Grèce mais, au contraire, la menace de sanctions si elle ne respecte pas ses engagements.
"Ce sera dur. Il y aura sans doute des manifestations.
Mais Athènes doit entreprendre les réformes structurelles, exactement comme la France l'a fait en 1983", explique un dirigeant européen présent à Davos.

L'Irlande, qui était dans une situation comparable, y est parvenue, ajoute-t-on.
Vue de Francfort, la feuille de route du premier ministre grec est cohérente.
Si elle est suivie et si la Grèce respecte les critères de Maastricht dès 2012, ce pays deviendra alors même plus vertueux que la France.

http://www.lemonde.fr/economie/article/2010/01/29/la-crise-grecque-met-l-euro-sous-pression_1298510_3234.html

____________________________________________________________________________________________

4 Economistes nous livrent leur analyse pour 2010 :

http://www.la-croix.com/Ce-que-sera-l-economie-mondiale-en-2010/article/2408321/4079

Avec quelques indicateurs,un petit dessin,vaut mieux qu'un long discours,pour se repérer dans un monde financier en mouvement.

Paradoxalement,la crise ne se retrouve pas dans tous ces indicateurs.
Autant les Bourses de Paris et New York sont fortement corrélées,
autant la hausse de + de 22 % du Cac 40 en 2009 n'a rien à voir avec la courbe du chômage
D'ailleurs un certain nombre d'experts et d'économistes ( dont un prix Nobel )ont planché pour faire émerger de nouveaux indicateurs que le PIB...:

http://www.knock-on-wood.net/article-34350518.html

En ce qui concerne l'OR sa montée n'est pas un signe d'une économie florissante.

Enfin,pour les Taux d'intérêts,nous n'avons retenu que l'Euribor 12 mois,car il est plus stable que les Taux à court Terme ( 1 ou 3 mois ) :
c'est un Taux interbancaire,avant les marges que les banques commerciales prennent pour des prêts privés .
D'ailleurs ceux qui empruntent pour se loger le font plutôt autour de 4% l'an...