knock-on-wood : Wooden Houses

http://bit.ly/bWn3yS

Dow Plunges Most Since 1987 Before Paring Losses;

Euro Tumbles_ http://bit.ly/cPgkD7 

Selon certains,le mouvement a été amplifié par des ordres automatiques de vente...  http://bit.ly/9dMfx1

 Euro Decision Shows Limits of Central Bank_ http://nyti.ms/cLxbYW

  6.5.2010 - L'euro a plongé sous 1,26 dollar jeudi pour la première fois depuis mars 2009, les craintes du marché des changes vis-à-vis des difficultés budgétaires de la zone euro s'intensifiant brusquement.

La monnaie européenne, qui valait encore 1,33 dollar vendredi dernier, a cassé ce nouveau seuil symbolique vers 18H45 GMT,

 touchant 1,2523 dollar, son plus bas niveau depuis le 5 mars 2009.

L'effondrement de l'Euro (-1,25%, sous les 1,2655 vers 17H45) est de ce point de vue très alarmant car la cassure du palier de soutien des 1,287$ ouvre la voie à une 'chute sans filet' en direction des 1,24$... un plancher vieux de 2 ans et demi (octobre/novembre 2008).

Wall Street peut légitimement commencer à s'inquiéter des déboires de la Monnaie Unique car passer de 1,36 à 1,2660 en moins de 10 jours (-7%) ne manquera pas d'avoir de lourdes répercussions sur la compétivité des entreprises américaines.
 

Ce nouveau accès de faiblesse intervenait pendant que les télévisions américaines diffusaient en boucle des images de la police grecque chargeant les manifestants devant le Parlement à Athènes.

Dans la foulée, Wall Street a également accéléré sa chute, le Dow Jones creusant son plongeon:

jeudi soir, Wall Street perd les pédales ! http://bit.ly/bKuCpp

Traders described Thursday's trading as driven largely by automated sell orders, which piled up after several technical barriers were breached, in particular the 1150 level on the S&P.

"A lot of people thought we had support around that level, so there was some disappointment that it didn't hold," said Phil Roth, chief technical analyst at Miller Tabak.

But he added: "The numbers themselves are a little less important than the manner in which the market gets there.

The important thing is that we've had a very nontraditional bull market, without any major correction or several years of advances alternating with sideways periods.

This could be the thing that sets off a real correction, but we'll have to wait and see." http://bit.ly/bo6odd

"Tous les yeux sont tournés vers l'Europe", a résumé Samarjit Shankar, de BNY Mellon.

 "Les investisseurs sont vraiment inquiets du risque de contagion" de la crise grecque à d'autres pays de la zone euro. http://bit.ly/cnkt2Q

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  Dans un précédent article,on était partis de l'approche globale du Risque Pays autour de la Balance des paiements. http://0z.fr/f3XLH

Jusqu'ici on se croyait peu concernés,car cette notion de RISQUE rappelait des Crises antérieures de pays émergents.

Quand,plus près de nous il s'est agi de l'EUROPE, on a cru à un " péché de jeunesse" de nouvelles démocraties d'Europe de l'Est faisant appel au FMI

En 2010 c'est le " berceau de la démocratie " qui est touché, à savoir la Grèce.

Plutôt que de se plonger dans des statistiques indigestes, essayons plutôt de s'entendre sur le vocabulaire: 

 les Grecs consomment et investissent plus qu'ils ne produisent,

c'est-à-dire que la somme de la consommation (des ménages et "des administrations")

et de l'investissement (y compris public)

 est supérieur au PIB,

 la différence étant comblée par un excédent des importations de biens et services sur les exportations.

La dette nationale et non pas la dette publique.

Or il se trouve que les mesures de rigueur qui constituent la contrepartie de l'aide européenne à la Grèce ont pour objet exclusif de s'attaquer au déficit public, c'est-à-dire à l'une des causes de la croissance de la dette publique.

En résumé, si c'est bien l'alourdissement de la dette nationale qui constitue le problème grec,

 la réduction des dépenses publiques ne peut traiter ce mal que par un autre mal : la récession.

Le second problème que pose la dette publique grecque est qu'elle est, comme toutes les dettes publiques, très majoritairement financée par des capitaux étrangers.

 C'est sur le marché mondialisé des capitaux que le gouvernement grec lève les fonds nécessaires au financement de sa dette,

 et c'est pour cela que "les marchés" peuvent s'en donner à cœur joie.

Une vraie solution du problème de la dette nationale grecque passe par la relance de l'économie allemande et son inflexion vers le marché domestique, condition nécessaire à la relance de l'ensemble de l'économie européenne.

Quant au traitement du problème de l'interférence entre dette publique et dette nationale, lié au fait que les dettes publiques sont pour l'essentiel des dettes extérieures,

l'un des éléments d'une solution à la fois rationnelle et efficace passerait par l'"européanisation" d'une partie de l'ensemble des dettes publiques de la zone euro, qui impliquerait elle-même un vigoureux renforcement de la coordination des politiques budgétaires,

une véritable politique de change et la monétisation d'une partie de la dette publique européenne, c'est-à-dire par l'élaboration d'une véritable politique économique européenne.

 Source : Franck Van de Velde est maître de conférences en économie à l'université Lille-I.  http://bit.ly/cgoeiZ  

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L'opinion a le droit de connaître les réponses à 5 questions techniques majeures :

1) Pourquoi la Grèce laxiste pendant des décennies deviendrait-elle vertueuse du jour au lendemain ? Est-ce culturellement possible ? Est-ce techniquement possible ?

2) Est-ce possible que la Grèce, en pleine période de crise économique, fasse fondre sa dette publique en quelques années quand un pays comme la France est parvenu à réduire son endettement de 0, 7 % par an dans le meilleur des cas et en période de pleine croissance économique ?

Par conséquent, l'objectif assigné à la Grèce est-il réaliste ?

3) Quel est le niveau d'exposition des banques françaises dans la dette grecque : quelles banques pour quels montants ? Derrière l'intervention française en faveur de la Grèce, n'est-ce pas de fait un plan de sauvetage de plus des banques françaises ?

4) Quelles sont les garanties que la Grèce va rembourser ? Quels sont les indicateurs de risque de non-remboursement ?

5) Pourquoi cette voie technique est-elle choisie, face à quelles autres voies dont celle de la sortie de l'euro pour la Grèce ? http://bit.ly/a1KZAW
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Angela Merkel et Nicolas Sarkozy font front commun, à la veille du sommet de la zone euro du vendredi 7 mai.   http://0z.fr/gtTC6

 6.5.2010

Londres    Francfort    NY    Tokyo

CAC 40